جهش بازار سهام آمریکا؛ صعود ۲درصدی اس‌اندپی و رکورد تاریخی داوجونز

به گزارش اقتصاد آنلاین، بلومبرگ در گزارشی از چرخش بازارهای مالی و سهام آمریکا و ثبت رکوردهای تاریخی خبر داد. سهام آمریکا در پی آشفتگی اخیر در بخش فناوری که از نگرانی‌ها درباره میلیارد‌ها دلار هزینه برای توسعه هوش مصنوعی ناشی شده بود، بهترین روز معاملاتی خود از ماه مه را ثبت کرد. بیت‌کوین پس از سقوط ۵۰ درصدی از اوج خود جهش کرد. نقره و طلا نیز بازگشتند.

در پی سقوط در برخی از پرتراکم‌ترین معاملات وال‌استریت، شاخص اس‌اندپی ۵۰۰، دو درصد رشد کرد. میانگین صنعتی داوجونز به ۵۰ هزار واحد رسید. صندوق قابل معامله در بورسِ دنبال‌کننده شرکت‌های نرم‌افزاری ۳.۵ درصد افزایش یافت. شاخص تولیدکنندگان تراشه ۵.۷ درصد جهش کرد؛ جنسن هوانگ، مدیرعامل انویدیا، به شبکه سی‌ان‌بی‌سی گفت تقاضا برای هوش مصنوعی «به‌طرزی باورنکردنی بالا» است. سهام آمازون دات‌کام با برنامه هزینه‌کرد ۲۰۰ میلیارد دلاری در این حوزه ۵.۶ درصد افت کرد.

جرقه ابزار جدید و موج فروش

در رویدادی که یادآور واکنش بازار به مدل هوش مصنوعی دیپ‌سیک در ابتدای سال ۲۰۲۵ بود، ابزار اتوماسیون تازه شرکت آنتروپیک باعث فروش گسترده سهام در بخش‌های نرم‌افزار، خدمات مالی و مدیریت دارایی شد؛ فروشی که اوایل این هفته به کل بازار سرایت کرد.

کنی پولکاری از اسلیت‌استون ولث گفت: به نظر من این واکنش بیش از حد است. این همان لحظه‌ای است که باید خونسرد بمانید. زمان وحشت نیست. برای سرمایه‌گذاران بلندمدت، وقت خرید است. خیلی چیز‌ها حراج شده‌اند.

اصلاحی طبیعی یا زنگ خطر؟

به گفته مارک هکت از نیشن‌واید، فروش‌های ناشی از کاهش اهرم احساسی مانند آنچه اوایل هفته رخ داد می‌تواند اضطراب‌آور باشد، اما رویداد‌هایی عادی و سالم برای تنظیم مجدد هستند و ضرب‌المثل قدیمی را یادآوری می‌کنند که «درختان تا آسمان رشد نمی‌کنند.»

او گفت: در این مقطع، شرایط کلان و سود شرکت‌ها همچنان دلگرم‌کننده است و نشان می‌دهد با تغییر موقعیت‌گیری و وقفه‌ای فنی مواجهیم، نه ترک برداشتن بنیان‌ها.

بر اساس این گزارش، اعتماد مصرف‌کننده به بالاترین سطح در شش ماه گذشته بهبود یافته است.

بیش از ۴۰۰ سهم در اس‌اندپی ۵۰۰ رشد کردند. نسخه هم‌وزن این شاخص – که سوگیری ارزش بازار را حذف می‌کند – به رکورد تاریخی رسید. راسل ۲۰۰۰ معادل ۳.۶ درصد صعود کرد. نزدک ۱۰۰، ۲.۱۵ درصد افزایش یافت. جفری ییل روبین از بیرینی اسوشیتس گفت پس از بسته‌شدن بالای ۴۰ هزار واحد در مه ۲۰۲۴، ۶۳۰ روز طول کشید تا داوجونز برای نخستین بار از ۵۰ هزار عبور کند.

احیای رمزارز‌ها و حرکت اوراق

بیت‌کوین تقریباً تمام زیان‌های ثبت‌شده در سقوط بازار رمزارز‌ها در روز پنج‌شنبه را جبران کرد و به حوالی ۷۰ هزار دلار رسید.

بازده اوراق خزانه ۱۰ ساله آمریکا سه واحد پایه افزایش یافت و به ۴.۲۱ درصد رسید. دلار ۰.۴ درصد افت کرد. با وجود نشانه‌هایی از کاهش ریسک‌های ژئوپولیتیک، نفت اندکی بالا رفت. ایران اعلام کرد با آمریکا برای ادامه گفت‌و‌گو‌های غیرمستقیم با هدف کاهش تنش‌ها و جلوگیری از تقابل نظامی توافق کرده و تهران روز نخست را مثبت توصیف کرد.

شکار فرصت در افت قیمت‌ها

خوزه تورس از اینتراکتیو بروکرز گفت: سرمایه‌گذاران از فرصت استفاده می‌کنند و با تهاجم افت قیمت‌ها را می‌خرند. روحیه ریسک‌پذیری، شکارچیان ارزش را قادر می‌کند در فضایی که در وال‌استریت احساس می‌شود فروش بیش از حد بوده، سهام جمع کنند.

به گفته آنویتی باهوگونا از نورثرن تراست، ریزش اخیر سهام فناوری دلیلی برای خرید در افت در کل بازار است، زیرا چشم‌انداز اقتصاد آمریکا همچنان قوی است.

او گفت: این وضعیت بخشی از حباب را تخلیه می‌کند. در واقع داریم می‌بینیم موارد استفاده از هوش مصنوعی شفاف‌تر می‌شود. از منظر کلان، الان زمان وحشت نیست.

در همین حال، جینا بولوین می‌گوید نقطه عطف جدید داوجونز «کمتر درباره جشن» و «بیشتر درباره تأیید» است.

به گفته رئیس گروه مدیریت ثروت بولوین، بازار‌ها خود را با نرخ‌های بالاتر، رشد کندتر و عدم‌قطعیت جهانی تطبیق داده‌اند و با این حال بالاتر رفته‌اند.

او گفت: این به ما می‌گوید اعتماد واقعی است و سال ۲۰۲۶ کمتر درباره فدرال رزرو و بیشتر درباره بنیاد‌ها خواهد بود. با انتظار رشد دو رقمی سود برای اس‌اندپی ۵۰۰، سرمایه‌گذاران سهام احتمالاً پاداش می‌گیرند، اما مسیر هموار نخواهد بود. باید انتظار نوسان داشت.

او افزود برای سرمایه‌گذاران، این یادآوری است که هدفمند بمانند و به سمت شرکت‌های باکیفیت با قدرت سودآوری بالا متمایل شوند و برای چرخش‌های بیشتر آماده باشند، نه رشد خطی.

اهمیت شاخص‌ها و نقش فناوری

مارک همریک از بنک‌ریت گفت: در ۵۰ هزار واحد، داوجونز تیتر می‌سازد، اما یادآوری می‌کند که نقاط عطف حتی وقتی کم‌معناترند، پرسر و صداتر می‌شوند. اس‌اندپی ۵۰۰ معنادارتر و گسترده‌تر است، عملکرد شرکت‌های بزرگ آمریکا را بهتر بازتاب می‌دهد و برای بازده بسیاری از سرمایه‌گذاران مرتبط‌تر است.

مت مالی از میلر تاباک گفت صرف‌نظر از آنچه امروز رخ می‌دهد، مسائل پیرامون شرکت‌های نرم‌افزاری و سودآوری صنعت هوش مصنوعی از بین نمی‌رود. او افزود اگر سهام فناوری طی یک یا دو هفته آینده دوباره به‌طور معناداری عقب‌نشینی کند، همچنان ریسک‌های مهمی برای این بخش وجود خواهد داشت.

پیش‌شرط پیشرفت پایدار بازار

آدام ترنکوئیست از ال‌پی‌ال فایننشال گفت: برای آنکه بازار گسترده بتواند پیشرفت پایداری داشته باشد، احتمالاً مشارکت دوباره فناوری ضروری است. انتظار داریم اس‌اندپی ۵۰۰ بدون کمک قوی‌تر از بخش فناوری به‌ویژه نرم‌افزار، برای عبور از سطح ۷ هزار واحد با مشکل روبه‌رو شود.

چهار شرکت بزرگ فناوری آمریکا در مجموع پیش‌بینی کرده‌اند مخارج سرمایه‌ای آنها در سال ۲۰۲۶ به حدود ۶۵۰ میلیارد دلار برسد؛ موجی حیرت‌آور از نقدینگی که برای مراکز داده جدید و تمام تجهیزاتی که در آنها قرار می‌گیرد اختصاص یافته است. هزینه‌کرد برنامه‌ریزی‌شده آلفابت، آمازون، متا پلتفرمز و مایکروسافت رونقی بی‌سابقه در این قرن است.

منافع فروشندگان تجهیزات

اد یاردنی، بنیان‌گذار شرکت تحقیقاتی هم‌نام خود، گفت در حالی که بسیاری از سرمایه‌گذاران نگران‌اند چنین هزینه عظیمی شاید بازده نداشته باشد، همین سرمایه‌گذاری در سال جاری قطعاً درآمد و سود زیادی نصیب شرکت‌هایی می‌کند که تأمین‌کننده «ابر‌مقیاس‌ها» هستند.

یاردنی افزود اقتصاد نیز از این حجم مخارج سرمایه‌ای تقویت خواهد شد و گفت تردید دارد که فروش سهام فناوری در این هفته آغاز «ویرانی فناوری» باشد.

این استراتژیست باسابقه وال‌استریت نتیجه گرفت: ما تردید داریم، زیرا این بار شرکت‌های سودآور بسیار بیشتری از هزینه‌های عظیم ابرمقیاس‌ها برای زیرساخت هوش مصنوعی بهره می‌برند.

تقاضای عظیم برای هوش مصنوعی

در همین حال، هوانگ از انویدیا به سی‌ان‌بی‌سی گفت توسعه زیرساخت هوش مصنوعی برای هفت تا هشت سال ادامه خواهد یافت.

او گفت: هوش مصنوعی مفید و بسیار توانمند شده است. میزان پذیرش آن به‌طرزی باورنکردنی بالا رفته است.

به گفته اولریکه هوفمان-بورچاردی از مدیریت ثروت جهانی یوبی‌اس، رشد سود سه‌ماهه چهارم شرکت‌های نزدک در مسیر رسیدن به ۲۰ درصد است؛ شش واحد درصد بالاتر از برآورد‌های اولیه. با اینکه سرمایه‌گذاران ارزش‌گذاری شرکت‌های نرم‌افزاری را تعدیل کرده‌اند، بیشتر شرکت‌های این بخش سودی حدود ۶ تا ۷ درصد بالاتر از انتظارات ثبت کرده‌اند و اجماع برای سال‌های ۲۰۲۶ و ۲۰۲۷ روندی صعودی دارد.

توصیه به چیدمان متوازن

او گفت: ریسک‌هایی که اقتصاد نرم‌افزار را دگرگون می‌کند می‌پذیریم و معتقدیم سرمایه‌گذاران باید حدود ۱۰ درصد از مواجهه فناوری خود را به نرم‌افزار اختصاص دهند. همچنان از موقعیت‌گیری متوازن در لایه‌های توانمندسازی، هوشمندی و کاربردی زنجیره ارزش هوش مصنوعی حمایت می‌کنیم و در شرکت‌ها و بخش‌هایی که می‌توانند از هوش مصنوعی برای بهبود نتایج کسب‌وکار استفاده کنند، ارزش ویژه می‌بینیم.

با این حال، هوفمان-بورچاردی دیدگاه خود را حفظ می‌کند که فرصت‌ها در سهام امسال باید در جغرافیاها، بخش‌ها و تم‌های ساختاری گسترش یابد و سرمایه‌گذارانی که موقعیت‌های متمرکز دارند باید تنوع‌بخشی کنند.

تغییر تمرکز سرمایه‌گذاران

باب ساویج از بی‌ان‌وای گفت هوش مصنوعی همچنان محرک رشد ساختاری خواهد ماند، اما تمرکز سرمایه‌گذاران از اشتیاق فراگیر به سمت مدل‌های کسب‌وکار متمایز، کارایی سرمایه و جریان‌های درآمدی قابل دفاع در حال تغییر است.

به گفته فلوریان یلپو از لومبارد اودیه، مسئله این نیست که آیا هوش مصنوعی سودآور خواهد بود یا نه، بلکه این است که آیا این سود‌ها قریب‌الوقوع هستند.

او گفت: این بُعد زمانی به تم غالب بازار تبدیل شده و افزایش خفیف ریسک‌گریزی این هفته در واقع چرخش عمیق بخشی را پنهان می‌کند، به‌طوری که سرمایه‌گذاران از سهام پربازده فصل‌های اخیر فاصله می‌گیرند.

نگاه به سهام کوچک‌تر

استراتژیست‌های بانک آو آمریکا به رهبری مایکل هارتنت گفتند با کاهش جذابیت غول‌های فناوری، سهام کوچک و متوسط آمریکا بهترین گزینه‌ها پیش از انتخابات میان‌دوره‌ای هستند.

آنها اشاره کردند «مداخله تهاجمی» رئیس‌جمهور دونالد ترامپ برای کاهش قیمت انرژی، مراقبت‌های درمانی، اعتبار، مسکن و برق بر بخش‌هایی از جمله غول‌های انرژی، داروسازان، بانک‌ها و فناوری بزرگ فشار می‌آورد. این امر سهام کوچک‌تر را به ذی‌نفع اصلی از یک «رونق» در آستانه انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا تبدیل می‌کند.

بازار انتخاب سهم

کریگ جانسون از پایپر سندلر گفت: تم یک بازار صعودی چرخشی همچنان برقرار است. ما همچنان قدرت نسبی را در بخش‌هایی مانند انرژی، مواد (فلزات غیرگران‌بها)، صنعتی‌ها، حمل‌ونقل، بهداشت و درمان، بانک‌ها و برخی حوزه‌های فناوری و کالا‌های اختیاری ترجیح می‌دهیم.

او افزود هرچه این بازار بیشتر بچرخد، بیشتر به «بازار انتخاب سهم» تبدیل می‌شود.

لوئیس ناولیر از ناولیر‌اند اسوشیتس گفت: پس از یک عقب‌نشینی معنادار در این هفته، کار را با حال‌وهوای مثبت به پایان می‌بریم. تردیدی نیست که هوش مصنوعی بهره‌وری را افزایش می‌دهد و همچنین مشاغل را در شرکت‌های آمریکایی کاهش می‌دهد.

پیامد‌ها برای سیاست پولی

به اعتقاد ناولیر، این موضوع به کاهش نرخ‌های بهره از سوی فدرال رزرو منجر خواهد شد که امیدواریم در ماه‌های پیش رو اعتماد مصرف‌کننده را تقویت کند.

معامله‌گران برای هفته‌ای آماده می‌شوند که داده‌های فروش خرده‌فروشی، گزارش به‌تعویق‌افتاده دولت از وضعیت اشتغال آمریکا در ژانویه و ارقام تورم را به همراه خواهد داشت. اطلاعاتی حیاتی درباره مأموریت دوگانه فدرال رزرو در زمینه ثبات قیمت‌ها و گسترش اشتغال.

به گفته جفری روچ از ال‌پی‌ال فایننشال، هرچند بازار‌ها ممکن است با تلاطم‌های بیشتری روبه‌رو شوند، فدرال رزرو اواخر امسال نرخ‌ها را کاهش خواهد داد و این موضوع زمینه را برای رشد بیشتر بازار فراهم می‌کند.

نوسانات فوریه

به گفته کلارک بلین از بل‌ودر ولث، نوسان‌های فوریه قابل درک است، زیرا ژانویه ماه بسیار قدرتمندی بود و اصلاح‌ها و عقب‌نشینی‌ها در این ماه نسبتاً رایج‌اند.

او گفت: بازار صعودی نمرده، اما در حال پیر شدن است و تعجب نمی‌کنیم که سرمایه‌گذاران توجه بیشتری به سود و سودآوری شرکت‌ها نشان می‌دهند. پیام ما به سرمایه‌گذاران این است که هنگام افت سهام فرصت‌طلب بمانند، اما لزوماً در هر افتی وارد نشوند. سال ۲۰۲۶ همچنان باید سال مثبتی باشد، با فرصت‌های فراوان برای خرید سهام حراجی.

نظر استراتژیست‌های بلومبرگ

سود‌های قوی فناوری روند نگران‌کننده‌تری را پنهان می‌کند: بازده سرمایه‌گذاری در میان ابرمقیاس‌ها شروع به کاهش کرده است. اینکه این فقط لغزش است یا آغاز روندی پایدار، پرسش کلیدی است.